En 2007, peu de gens connaissaient le mot « subprimes ». En 2008, tout le monde le connaissait. En 2010, peu de gens ont entendu parler des « Munis ». En 2011, le risque est grand que tel ne soit plus le cas.

Les « Bons Municipaux US » sont, comme leur nom l’indique, des bons émis par des municipalités américaines pour financer des services locaux. Ils ont de plus en plus de mal à se placer, les compagnies d’assurance spécialisées s’inquiètent et la plupart des Etats de l’Union n’ont ni l’envie ni les moyens de donner leur garantie.

Aucun drame n’a encore éclaté car l’arbre du Budget Fédéral cache la forêt des budgets des Etats et des collectivités locales. En cas d’urgence, des « Treasury bonds » peuvent servir de bouclier malgré le niveau d’endettement déjà atteint au plan fédéral. Le problème n’en est pas moins latent. Et les « Munis » pèsent plus lourd que la Grèce.